黄山市| 嵩明| 台安| 宝兴| 南城| 兴和| 东营| 皮山| 太谷| 呼伦贝尔| 天安门| 鹰潭| 泰兴| 南澳| 蓝田| 凤阳| 安县| 烟台| 萍乡| 安达| 武邑| 清涧| 广河| 溧阳| 大竹| 康平| 新乐| 亚东| 安西| 户县| 金阳| 靖边| 景东| 基隆| 丰都| 余江| 武宣| 壤塘| 景泰| 余干| 鹿邑| 获嘉| 尤溪| 青县| 杨凌| 抚顺县| 阳谷| 库伦旗| 河南| 沙县| 修文| 勃利| 牟定| 塔什库尔干| 邱县| 乌海| 舞阳| 新都| 屏山| 通城| 薛城| 上饶市| 秦安| 类乌齐| 科尔沁右翼中旗| 汶川| 华亭| 阳春| 衡阳市| 北流| 建昌| 三门峡| 白水| 吉隆| 双柏| 尚义| 小金| 武安| 五大连池| 东阿| 建平| 黑山| 郸城| 中牟| 大龙山镇| 理县| 邓州| 岳阳市| 无锡| 霍邱| 绥中| 来安| 巴马| 建阳| 弋阳| 吉安县| 夏县| 黄平| 南城| 鄯善| 浦口| 容城| 茂港| 南昌市| 石狮| 枣阳| 太康| 嵩明| 尚志| 康马| 工布江达| 陵县| 阿勒泰| 东西湖| 古冶| 新蔡| 合作| 无极| 蓟县| 无为| 东平| 鸡西| 青铜峡| 大连| 华宁| 嘉义市| 汕头| 图们| 遂昌| 罗田| 铁力| 景德镇| 珊瑚岛| 土默特右旗| 巴林左旗| 灌南| 察布查尔| 滨州| 韶山| 潮州| 龙凤| 新源| 阜城| 石渠| 富县| 木里| 周口| 个旧| 同德| 磐石| 彭州| 信丰| 石棉| 宿豫| 托克逊| 深州| 梅州| 濠江| 郸城| 于田| 柘荣| 四方台| 神池| 大埔| 台北市| 临城| 乐清| 古蔺| 田东| 沂南| 景谷| 浦北| 原平| 富蕴| 抚远| 昌图| 察哈尔右翼中旗| 绥宁| 罗源| 贵池| 陈仓| 西峡| 尼勒克| 孟州| 临泽| 安图| 西沙岛| 龙州| 镇坪| 金平| 安陆| 怀柔| 曲水| 博鳌| 井研| 镇康| 衡东| 冠县| 康马| 商都| 宁津| 沈阳| 如东| 图木舒克| 土默特右旗| 政和| 阳江| 鄱阳| 浮梁| 上林| 凤翔| 翼城| 岢岚| 博山| 莱芜| 锡林浩特| 科尔沁右翼中旗| 南芬| 松江| 新化| 宣化县| 岗巴| 利辛| 张家界| 北宁| 元江| 措美| 赣榆| 张家口| 阎良| 焉耆| 临淄| 定兴| 大渡口| 宣威| 屏边| 桦甸| 镇安| 两当| 武当山| 岚县| 云阳| 高邮| 龙陵| 西藏| 依兰| 长治市| 横山| 南郑| 许昌| 涠洲岛| 五原| 新河| 通山| 新沂| 宁阳| 甘泉| 阜城| 伊川| 辽中| 英山| 濠江| 宁城| 扎赉特旗| 伟德国际1946-欢迎您

半年报发布 内燃机行业上市公司表现各有千秋

2019-06-27 21:46 来源:宜宾新闻网

  半年报发布 内燃机行业上市公司表现各有千秋

  千亿国际-千亿平台  对于改革目标,刘昆强调,要建立综合与分类相结合的个人所得税制度,优化税率结构,完善税前扣除,规范和强化税基,加强税收征管,充分发挥个人所得税调节功能。钟扬认准“只要国家需要,再艰苦的科研也要去做”,在青藏高原奔走50万公里,采集上千种植物的4000万颗种子,为国家和人类储存下丰富的“基因”宝藏。

那段艰难的岁月,是她的狗狗陪她一起度过的。  从25日开始,马方在水面和空中的搜寻将集中在以事发地为中心360平方海里内的水域。

  郝克玉救助站的领养程序非常严格,她害怕把狗从火坑里面救出来,却推到另一个火坑里面,她宁愿自己累点也不想狗狗受委屈。”  “表面纳米化”就是卢柯要挖的珍珠。

    中国将继续坚定支持非洲国家探索适合本国国情的发展道路,加强同非洲国家在治国理政方面的经验交流,从各自的古老文明和发展实践中汲取智慧,促进中非共同发展繁荣。  她表示,用新注册的小白账号、普通会员账号和高级别的会员账号同时选购同场次电影,最便宜的是小白账号,其次是普通会员账号,而高级别的账号一张票要比小白账号贵出5元以上。

▲点击上方即可观看威虎堂正片视频  央视网消息:近期反舰导弹成了热门讨论话题,中、美、俄三国分别以各种形式展示了自己的新型反舰导弹。

    携手筑梦畅想中非关系新未来  当梦想的种子在华夏大地和非洲大陆生根发芽、开花结果,汇聚亿万民众的中国梦必将与非洲梦相互激荡、交相辉映,带给中非和世界一个更加美好的明天。

  回顾钟扬53岁的生命历程,他以对党的无比忠诚、对国家的深沉挚爱和对事业的执着追求,把论文写在了祖国山川大地上,把心血和汗水倾注在国家和人民最需要的地方,留下了弥足珍贵的“种子精神”。新组建的中央和国家机关工作委员会整合了原中直机关工委和中央国家机关工委职能,作为党中央派出机构统一部署中央和国家机关党建工作。

  秦昭襄王十四年,白起破韩魏两国联军于伊阙,斩首【二十四万】  秦昭襄王十五年,白起升级为大良造,进攻魏国,取城小大六十一。

    秦国的大军攻击到了郢都的卫星城市鄢城,楚国在这座国都的咽喉之地布置了重兵,秦军一时难下。央视网以云平台助力媒体深度融合央视网建设“融媒体云平台”,通过电视大屏与手机小屏的强互动,重点节目传播呈现融合新局面。

  一些地方甚至玩起“数字游戏”:青海省海东地区行政公署和海南藏族自治州通过在项目申报书中提供虚假国有土地使用证方式,用虚假材料获取中央专项资金6000万元。

  千赢官网-千赢首页中国消化贸易战带来的损失,采取各种措施帮助受贸易战影响的企业和群众,全社会共度时艰的能力是美方比不了的。

  坚持互利共赢。坚持互利共赢。

  千亿国际登录-千亿国际 亚博足彩_亚博体彩 千赢网站-千赢入口

  半年报发布 内燃机行业上市公司表现各有千秋

 
责编:
首页 > 财经频道 > 正文

半年报发布 内燃机行业上市公司表现各有千秋

2019-06-27 08:31
作者:王涵
来源: 微信公众号兴证宏观

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
摘要
随着供给侧的压缩,中上游行业集中度出现提升,从而使得行业内的龙头企业相对受益,而小企业则相对受损(供给被压缩);上游供给侧压缩导致原材料价格上涨,上游行业盈利改善的同时,相关下游行业盈利则受挤压。
千赢网站-千赢登录   “对辽宁来说,全省工业增加值的三分之二来自与材料关系密切的装备制造、冶金、化工三大行业。

  摘要:

  1)供给侧改革促使企业盈利呈现两个“跷跷板”效应;

  2)1季报的新信号:盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化;

  3)更重要的是,需求这张“饼”可能还在逐渐缩小;

  4)另一把悬在企业盈利上方的剑:融资成本。

  供给侧改革下,企业盈利的两个“跷跷板”

  在需求端企稳的背景下,2016年的供给侧的限产和去产能使得微观企业盈利呈现出两个明显的“跷跷板”效应:

  1)随着供给侧的压缩,中上游行业集中度出现提升,从而使得行业内的龙头企业相对受益,而小企业则相对受损(供给被压缩);

  2)上游供给侧压缩导致原材料价格上涨,上游行业盈利改善的同时,相关下游行业盈利则受挤压。

  1季报释放的新信号:盈利回落背后是“分饼”矛盾的深化

  2017年1季报显示,A股非金融企业归母净利增速自去年4季度冲高后开始回落,而这背后的两个关键分化更值得注意:

  1季报凸显的两个关键分化:1)上市企业盈利与收入及PPI的分化。上市企业盈利增速冲高回落,而企业营收增速却继续扩大,并且这似乎也与1季度PPI同比增幅扩大的趋势相悖;2)上市工业企业与规模以上工业企业盈利的分化。1季度规模以上工业企业盈利增速继续攀高,这同样与上市工业企业盈利增速回落形成反差。

  盈利回落或是“分饼”矛盾深化的结果。理解上述两个分化是理解上市企业盈利回落和未来持续性的关键。我们认为,这两个分化其实是供给侧下“分饼”矛盾深化的结果:

  一方面, PPI增速1季度扩大,但实际上PPI购进价格1季度上涨已经明显快于产品出厂价,对企业盈利能力形成拖累,从而导致上市企业盈利和收入的分化,这反映的是原材料成本对产品利润挤压的结果;

  而另一方面,之所以1季度规模以上工业企业利润并未和上市工业企业同样出现回落,这背后则是在盈利驱动下,年初以来大量非上市的中小企业生产恢复的结果,从而摊薄了行业利润。因此可以看到小企业1季度PMI和贷款需求普遍出现回暖。

  更重要的是,“饼”可能还在逐渐缩小

  供给侧“分饼”矛盾深化的同时,“饼”可能也正在逐渐缩小,这体现在三个方面:

  1)终端需求来看,地产、汽车、基建等对终端需求的拉动作用高峰可能已经逐渐过去(具体可参见2017年年报《前高后低》和2017年春季报告《新周期?障目的一叶》);

  2)企业主动补库存需求似乎也已接近尾声。近期的PPI和PMI数据也指向企业主动补库存可能正在转向被动补库存(参见4月PMI点评《库存:从主动补到被动上升》),这意味着这部分需求拉动也在减弱,甚至可能转化为潜在供给(被动补库存转为主动去库存);

  3)边际变化:工业企业单月盈利已出现回落。近期公布的3月规模以上工业企业单月盈利增速已经开始回落,同时库存周转天数的同比降幅也出现收窄,这似乎都反映“饼”的缩小已经开始显现。

  另一把悬在企业盈利上方的剑:融资成本

  前两年,债券收益率的快速下行,使得企业(尤其是上市企业)融资行为发生明显变化:用低成本债券融资替换相对高成本的贷款。然而,去年4季度以来,在金融去杠杆主旋律下,流动性环境逐渐趋紧,债券市场持续承压,企业债券融资的成本大幅上升,从而导致企业从债券融资又开始转回贷款。去年4季度以来,上市企业应付债券增速快速回落,同时借款增速则明显上升,伴随着这一过程的则是企业财务费用增速的抬升。未来在金融监管继续趋严和流动环境持续趋紧的背景下,企业财务费用可能会面临进一步上升的压力,这同样会对企业盈利产生一定影响。

(责任编辑:DF070)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    点击查看更多
    没有更多推荐
    • 名称
    • 最新价
    • 涨跌幅
    • 换手率
    • 资金流入
    请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
    郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

    扫一扫下载APP

    扫一扫下载APP
    信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
    沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099